受公共衛(wèi)生事件影響，2020年上半年輪胎及其他橡膠制品行業(yè)遭遇重創(chuàng)。春節(jié)后企業(yè)復(fù)工時(shí)間推遲，另外工人返崗難導(dǎo)致開(kāi)工遲遲難以提升至常規(guī)水平。進(jìn)入二季度，公共衛(wèi)生事件在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，輪胎及其他橡膠制品出口量大幅下滑，需求萎縮。受此影響，上半年橡膠原料各產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行，部分產(chǎn)品雖有反彈，但上行空間一直受到壓制。下半年輪胎及橡膠制品行業(yè)會(huì)迎來(lái)哪些新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，原材料行情走勢(shì)將如何演變？
一、 2020年上半年主要橡膠產(chǎn)品市場(chǎng)走勢(shì)概況
隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年天然橡膠、合成橡膠等主要輪胎原料價(jià)格表現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，春節(jié)后受到公共衛(wèi)生事件影響，需求量大幅下滑，主要原料價(jià)格不斷下探。
跟去年同期相比，順丁膠、炭黑及防老劑部分產(chǎn)品同比下滑幅度超過(guò)20%，天然橡膠、丁苯膠以及丁基膠價(jià)格下滑幅度在14%-20%。防老劑價(jià)格5月份開(kāi)始大幅反彈，跌幅明顯收窄，截至6月30日，同比下滑幅度在7.3%。
5-6月份主要原料價(jià)格出現(xiàn)反彈，截至6月30日，炭黑N330報(bào)價(jià)至5000元/噸，環(huán)比漲幅達(dá)25%，順丁膠及防老劑部分產(chǎn)品環(huán)比漲幅也超過(guò)10%。
二、上半年主要橡膠產(chǎn)品供應(yīng)格局簡(jiǎn)析
2020年上半年各主要原料開(kāi)工表現(xiàn)迥異，丁苯、順丁、丁基膠開(kāi)工表現(xiàn)較去年同期，其中丁苯橡膠、順丁橡膠理論生產(chǎn)利潤(rùn)較2019年有明顯改觀，達(dá)近年內(nèi)新高水平，提振整體順丁橡膠裝置開(kāi)工積極性顯著提升。
2020年上半年炭黑市場(chǎng)開(kāi)工整體處于先低后高的趨勢(shì)， 1-4月份炭黑市場(chǎng)開(kāi)工低于去年同期水平，主要受公共衛(wèi)生事件影響，下游需求較去年萎縮，且炭黑價(jià)格低位運(yùn)行，炭黑企業(yè)虧損嚴(yán)重，導(dǎo)致開(kāi)工處于低位水平。6月份開(kāi)工率出現(xiàn)大幅上漲，主要因原料價(jià)格大幅上漲，看漲氣氛濃厚，下游及貿(mào)易商采購(gòu)數(shù)量增加，市場(chǎng)開(kāi)工大幅提升。
而促進(jìn)劑及防老劑開(kāi)工整體下滑明顯，主要受疫情影響，下游開(kāi)工不足，且原料價(jià)格上漲導(dǎo)致利潤(rùn)萎縮。
三、公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致橡膠產(chǎn)品出口量下滑
受公共衛(wèi)生事件影響，2月份國(guó)內(nèi)出口基本處于停滯狀態(tài)；3月份國(guó)內(nèi)疫情緩解，新訂單以及前期積累的訂單需求集中釋放，故3月出口量明顯增加。
4、5月份，國(guó)外疫情爆發(fā)，出口再度受阻，整體來(lái)看，1-5月份多數(shù)產(chǎn)品出口量明顯縮減。
海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，2020年1-5月份中國(guó)丁苯橡膠出口量7127.4噸，較去年同比下降1531.46噸，約較去年同期下降17.69%。炭黑出口總量為25.79萬(wàn)噸，同比減少6.51萬(wàn)噸，跌幅20.15%。促進(jìn)劑下滑3.54%，防老劑下滑11.51%。
順丁橡膠、丁基橡膠出口量同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，其中，2020年1-5月份中國(guó)順丁橡膠出口量24161.61噸，較去年同比增加5802.81噸，約較去年同期大增31.61%。一方面，部分順丁膠業(yè)者將目光放到海外市場(chǎng)，積極開(kāi)發(fā)海外渠道，拓展出口市場(chǎng)；其二，2020上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)順丁橡膠價(jià)格暴跌至近年內(nèi)新低水平，出口價(jià)格存在較大優(yōu)勢(shì)；以上因素綜合利好，2020上半年中國(guó)順丁橡膠出口量較大幅度增長(zhǎng)。
2020年1-5月，丁基橡膠出口量6866.535噸，同比增加10%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求的局勢(shì)愈演愈烈，生產(chǎn)廠家?guī)齑娣e累嚴(yán)重，被迫開(kāi)拓海外市場(chǎng)。另外，出口退稅率的提高，也在一定程度上提高了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家的出口積極性。
四、內(nèi)憂(yōu)外患拖拽下游輪胎行業(yè)開(kāi)工低位運(yùn)行
據(jù)隆眾資訊調(diào)研，節(jié)后2月10日起，部分國(guó)內(nèi)一線品牌輪胎企業(yè)及山東地區(qū)個(gè)別規(guī)模企業(yè)開(kāi)始復(fù)工，3月初輪胎企業(yè)基本全部復(fù)工。多數(shù)企業(yè)復(fù)工時(shí)間較往年推遲20-30天。
節(jié)后半鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工的走勢(shì)先漲后跌，月平均開(kāi)工率一直未能突破6成，截至5月份，月度平均開(kāi)工率回落至51.27%。相比之下全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率表現(xiàn)強(qiáng)于半鋼，節(jié)后一直處于逐步抬升的走勢(shì)，截至5月份，月度平均開(kāi)工率為67.56%。一線品牌企業(yè)節(jié)后開(kāi)工快速恢復(fù)，目前平均開(kāi)工率升至8成以上。東營(yíng)濰坊等地區(qū)樣本企業(yè)受工人返崗進(jìn)度影響，節(jié)后開(kāi)工抬升緩慢。
五、后市展望
5.1 下半年主要橡膠產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)
天然橡膠：
結(jié)論：2020年下半年天膠行情震蕩上行為主。
原因分析：三季度國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠大幅提量，云南替代種植指標(biāo)將要下達(dá)，國(guó)內(nèi)下游輪胎內(nèi)銷(xiāo)外銷(xiāo)暫時(shí)難以繼續(xù)明顯改善，高溫限電和季節(jié)性需求淡季反而存在拉低輪胎開(kāi)工可能，供需矛盾存在激化預(yù)期，膠價(jià)存在下行壓力，但是進(jìn)口膠計(jì)劃到港量環(huán)比二季度縮減，淺色膠庫(kù)存低位，國(guó)內(nèi)外原料價(jià)格支撐成本等又對(duì)膠價(jià)形成支撐，預(yù)計(jì)三季度人民幣泰混現(xiàn)貨價(jià)格在9200-10300元/噸震蕩，低點(diǎn)存在短期跌破9500元/噸可能。四季度國(guó)內(nèi)外公共衛(wèi)生事件依舊存在二次復(fù)燃可能，供需矛盾在三季度凸顯后四季度難有明顯改善或激化，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)重回全年整體供需情況，全年產(chǎn)量縮減較少，但是RU交割品全乳膠存在大幅減產(chǎn)預(yù)期，RU09交割后拉漲動(dòng)力增加，淺色膠庫(kù)存低位，深色膠累庫(kù)放緩，國(guó)內(nèi)外環(huán)境回暖等對(duì)膠價(jià)存在一定支撐，但是全年國(guó)內(nèi)外消費(fèi)損失比例預(yù)期高位，全球供應(yīng)過(guò)剩情況加劇，供需矛盾尖銳問(wèn)題更加尖銳壓制膠價(jià)，多空博弈持續(xù)激烈，預(yù)計(jì)人民幣泰混現(xiàn)貨價(jià)格嘗試突破上方10500元/噸后10800元/噸阻力較大。整體來(lái)看，因?yàn)槟曛心z價(jià)處于絕對(duì)低位，后期雖然推漲動(dòng)力疲軟，多空博弈依舊激烈，但是下半年震蕩上行可能較大。
丁苯橡膠：
結(jié)論：整體仍呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)，年末或有上行空間。
原因分析：7-8月份為丁苯下游企業(yè)常規(guī)淡季，開(kāi)工率或有下挫，對(duì)丁苯橡膠需求受限，而丁苯橡膠開(kāi)工率維持高位，且社會(huì)庫(kù)存量大，供過(guò)于求現(xiàn)狀依然存在；9-10月份隨著下游陸續(xù)恢復(fù)，丁苯橡膠價(jià)格或?qū)⒄磸棧?1-12月份，隨著國(guó)內(nèi)外公共衛(wèi)生事件影響逐步減弱，全球經(jīng)濟(jì)及需求有所恢復(fù)，丁苯市場(chǎng)有望繼續(xù)上行。
順丁橡膠：
結(jié)論：預(yù)計(jì)2020下半年順丁橡膠價(jià)格將在7600-8800元/噸之間震蕩。
原因分析：2020下半年丁二烯仍有新裝置預(yù)投，產(chǎn)量釋放后其價(jià)格難免偏低位震蕩，存在拖拽；7月份燕山、齊魯?shù)燃袡z修后檢修，僅揚(yáng)子石化順丁裝置在9月份存檢修預(yù)期，且考慮華宇順丁重啟以及上半年市場(chǎng)積壓庫(kù)存等資源補(bǔ)充，下半年順丁膠供應(yīng)面或繼續(xù)放量；需求面隨著全球公共衛(wèi)生事件演變，輪胎開(kāi)工及其出口有望緩慢恢復(fù)，但目前條件限制，需求面難以完全改觀；相關(guān)產(chǎn)品天然橡膠價(jià)格的聯(lián)動(dòng)因素存在相對(duì)支撐；隆眾資訊預(yù)計(jì)2020下半年順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心較上半年或有所提升，預(yù)計(jì)2020下半年順丁橡膠價(jià)格將在7600-8800元/噸之間震蕩。
丁基橡膠：
結(jié)論：預(yù)計(jì)2020年下半年，國(guó)內(nèi)丁基橡膠市場(chǎng)將呈現(xiàn)窄幅震蕩的局勢(shì)，整體成交重心或?qū)⑿》弦啤?/span>
原因分析：一方面，上半年國(guó)內(nèi)丁基橡膠價(jià)格跌至歷史低位，供方存一定挺價(jià)意向。另一方面，國(guó)際原油價(jià)格有所上漲，原料異丁烯價(jià)格也有上漲預(yù)期，丁基橡膠成本面或存支撐。但是，3季度下游工廠進(jìn)入生產(chǎn)淡季，需求面難有明顯改善。加之盤(pán)錦信匯裝置8月份有重啟計(jì)劃，供應(yīng)面的增加對(duì)市場(chǎng)形成拖拽。
炭黑：
結(jié)論：下半年炭黑月均價(jià)或在4500-5200之前區(qū)間震蕩。
原因分析：雖2020上半年炭黑市場(chǎng)以?xún)r(jià)格大漲而結(jié)束，但由于主要終端輪胎需求，難以恢復(fù)到去年同期水平，下半年的炭黑市場(chǎng)依舊不容樂(lè)觀。據(jù)隆眾資訊預(yù)計(jì)，下半年炭黑月均價(jià)或在4500-5200之前區(qū)間震蕩，主要因煤焦油下半年供應(yīng)或?qū)p少，市場(chǎng)供需依舊偏緊，原料價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)高位，炭黑市場(chǎng)價(jià)格也很難以回到今年5月的低價(jià)水平。雖原料利好炭黑市場(chǎng)價(jià)格，但下游終端需求仍難恢復(fù)到去年水平，依舊利空炭黑市場(chǎng)。供應(yīng)方面，據(jù)隆眾資訊了解，上半年炭黑長(zhǎng)期停產(chǎn)及拍賣(mài)的產(chǎn)能有24萬(wàn)噸，但依舊難以改變炭黑市場(chǎng)供過(guò)于求的情況，預(yù)計(jì)下半年漲幅依舊受限。
助劑：
結(jié)論：橡膠助劑市場(chǎng)仍難言樂(lè)觀，整體偏弱運(yùn)行。
原因分析：促進(jìn)劑方面，原料價(jià)格延續(xù)低位震蕩，但大環(huán)境仍存不確定性因素，下游開(kāi)工及出口仍對(duì)市場(chǎng)支撐不大，但促進(jìn)劑供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)仍以供大于求局面為主，整體來(lái)看，行情上行缺乏支撐。防老劑方面，原料或理性回落，成本面將對(duì)防老劑支撐減弱，下游需求及出口受外圍環(huán)境影響較大，大幅提升可能性不大，但若防老劑企業(yè)繼續(xù)控制供應(yīng)量，或?qū)π星槁燥@支撐，防老劑市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱整理。
5.2下半年主要橡膠產(chǎn)品開(kāi)工走勢(shì)預(yù)測(cè)
丁苯橡膠：
結(jié)論：下半年丁苯橡膠開(kāi)工率預(yù)計(jì)維持高位。
原因分析：原料丁二烯供應(yīng)充裕且價(jià)格低位，丁苯生產(chǎn)企業(yè)理論利潤(rùn)較大，開(kāi)工積極性較高。
順丁橡膠：
結(jié)論：預(yù)計(jì)2020下半年中國(guó)高順順丁橡膠裝置開(kāi)工率將維持在65-73%之間。
原因分析：2020下半年中國(guó)順丁橡膠行業(yè)無(wú)產(chǎn)能增長(zhǎng)預(yù)期，在原料來(lái)源寬松且價(jià)格存低位整理預(yù)期前提下，各主流裝置開(kāi)工積極性較高；且2020下半年中國(guó)國(guó)內(nèi)順丁橡膠裝置僅揚(yáng)子石化、臺(tái)橡宇部存檢修預(yù)期，故預(yù)計(jì)2020下半年順丁橡膠裝置開(kāi)工率有望維持較高水平，預(yù)計(jì)2020下半年中國(guó)高順順丁橡膠裝置開(kāi)工率將維持在65-73%之間。
丁基橡膠：
結(jié)論：預(yù)計(jì)2020下半年國(guó)內(nèi)丁基橡膠開(kāi)工率將呈現(xiàn)下降后升的趨勢(shì)。
原因分析：燕山石化丁基橡膠裝置開(kāi)工時(shí)間延后至7月中旬，浙江信匯7月也有檢修計(jì)劃，7月份整體開(kāi)工率將維持低位。進(jìn)入8月份，隨著檢修裝置恢復(fù)正常，加之盤(pán)錦信匯開(kāi)車(chē)，國(guó)內(nèi)丁基橡膠開(kāi)工率將會(huì)上漲，之后基本維持穩(wěn)定。
炭黑：
結(jié)論：下半年平均開(kāi)工或?qū)⒃?-6成之間，整體開(kāi)工較上半年或有所上漲。
原因分析：綜合2020年上半年來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年炭黑市場(chǎng)開(kāi)工依舊維持低位。據(jù)隆眾資訊預(yù)計(jì)，下半年平均開(kāi)工或?qū)⒃?-6成之間，整體開(kāi)工較上半年或有所上漲。7-8月份，因7月份炭黑價(jià)格達(dá)到高位后，下游采購(gòu)數(shù)量有減少可能，加上7-8月份出口承壓，輪胎有錯(cuò)峰生產(chǎn)的可能，市場(chǎng)需求量減少。9-11月份，終端輪胎企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)結(jié)束，加上出口方面或有所恢復(fù)，炭黑市場(chǎng)開(kāi)工有小幅上漲可能，12月份，受取暖季的影響，開(kāi)工或?qū)⑾禄?/span>
助劑：
結(jié)論：開(kāi)工依然謹(jǐn)慎，全年開(kāi)工水平將低于去年。
原因分析：下半年來(lái)看，因促進(jìn)劑及防老劑出口量較大，但國(guó)外疫情仍存不確定性因素，出口量恢復(fù)過(guò)程較長(zhǎng)，故助劑企業(yè)開(kāi)工依然謹(jǐn)慎，全年開(kāi)工水平將低于去年。
5.3下半年主要下游輪胎行業(yè)開(kāi)工走勢(shì)預(yù)測(cè)
結(jié)論：下半年我國(guó)輪胎行業(yè)開(kāi)工先抑后揚(yáng)，整體開(kāi)工水平仍將低于去年同期。
原因分析：三季度輪胎企業(yè)開(kāi)工率或?qū)⑿》卣{(diào)，一方面進(jìn)入高溫季節(jié)，限電錯(cuò)峰生產(chǎn)將對(duì)各地生產(chǎn)型企業(yè)開(kāi)工形成一定影響。為沖擊上半年銷(xiāo)售任務(wù)，多家工廠在6月份釋放了價(jià)格政策，另外原料成本也有所走高，下個(gè)月工廠繼續(xù)釋放政策刺激銷(xiāo)量的概率不大，多數(shù)業(yè)者對(duì)下月內(nèi)銷(xiāo)需求增漲并不樂(lè)觀，因此工廠或?qū)⑼ㄟ^(guò)調(diào)整開(kāi)工控制庫(kù)存壓力。